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7월 말부터 8월 초까지 세계 시가총액 1위 자리가 애플과 엔비디아 사이를 오갔습니다. 애플이 잠깐 왕좌를 되찾는가 싶더니 나흘 만에 엔비디아가 다시 뒤집었고, 지금은 격차가 8,500억 달러(약 1,200조원)까지 벌어진 상태입니다. 뭐가 어떻게 된 건지 정리해봤습니다.

시총 1위, 왜 이렇게 자주 뒤바뀌었나

세계 시총 1위 자리는 최근 두 달 사이 엔비디아와 애플 사이에서 몇 차례나 손바뀜이 있었습니다. 7월 말 애플이 실적 기대감 등을 업고 잠시 1위를 탈환했지만, 8월 1일 엔비디아가 나흘 만에 다시 왕좌를 가져왔습니다. 그리고 8월 둘째 주 들어 엔비디아 주가가 한 주 동안 11.6% 뛰면서 두 회사의 격차는 오히려 더 벌어졌습니다.

이렇게 자주 순위가 바뀐다는 것 자체가, 지금 두 회사의 밸류에이션이 그만큼 팽팽하게 붙어 있다는 뜻이기도 합니다. 조 단위 시총을 가진 공룡 기업 둘이 주간 단위로 등락을 주고받는 건 흔한 일이 아닙니다.

엔비디아: 15개월 만의 최대 주간 상승률

엔비디아는 8월 둘째 주 한 주 동안 주가가 11.6% 상승했습니다. 이는 지난해 5월 둘째 주(+16.1%) 이후 15개월 만에 가장 큰 주간 상승폭입니다. AI 반도체 수요가 여전히 견조하다는 신호가 이어지는 가운데, 빅테크들의 AI 인프라 투자 확대 기조도 계속 확인되고 있습니다.

이 흐름은 이미 다룬 샌디스크 투자자의 날 급등 소식과도 결이 이어집니다. 메모리 반도체부터 AI 가속기까지, 반도체 밸류체인 전반에 걸쳐 수요 강세 신호가 계속 나오고 있는 셈입니다.

애플: 실적은 잘 나왔는데 왜 주가는 빠졌나

애플의 2026 회계연도 3분기(4~6월) 매출은 1,094억 1,700만 달러로 전년 동기 대비 16.4% 증가했습니다. 이는 애플 역대 3분기 최대 매출이자 시장 예상치를 웃도는 수치였습니다. 아이폰 매출도 542억 5,200만 달러로 전년 대비 22%나 늘었습니다. 숫자만 보면 나무랄 데 없는 실적입니다.

문제는 다음 분기(7~9월) 가이던스였습니다. 애플은 9월 분기 매출 성장률을 9~11%로 제시했는데, 이는 애널리스트들의 평균 전망치(약 12%)를 밑도는 수치였습니다. 실적 발표 직후 시간외거래에서 주가는 6% 넘게 빠졌습니다.

가이던스가 둔화된 배경에는 메모리 반도체 가격 급등이 있습니다. D램·낸드 가격이 오르면서 부품 공급망 전반에 원가 부담이 커졌고, 이 여파가 아이폰·맥·아이패드 생산에도 영향을 준 것으로 알려졌습니다. 흥미로운 건 이게 메모리 반도체 업체(샌디스크 등)에는 호재였다는 점입니다. 같은 반도체 가격 상승이 누구에게는 실적 잔치를, 누구에게는 원가 부담을 안겨준 셈입니다.

숫자로 보는 격차

8월 7일 기준으로 두 회사의 시가총액은 다음과 같습니다.

격차는 약 8,500억 달러, 원화로 환산하면(1,416원/달러 기준) 약 1,200조원 수준입니다. 참고로 이 격차 하나가 코스피 전체 시가총액과 맞먹는 규모입니다.

앞으로 지켜볼 것

지금 흐름만 보면 AI 반도체 수요 사이클이 여전히 살아있다는 쪽에 무게가 실립니다. 다만 두 회사의 시총 격차가 최근 몇 달 새 몇 번이나 뒤집혔던 만큼, 이 우위가 계속 유지될지는 다음 실적 시즌과 AI 투자 사이클의 지속 여부에 달려 있습니다. 애플 입장에서는 메모리 반도체 가격이 언제 안정되느냐가 다음 분기 실적의 관전 포인트가 될 것으로 보입니다.

마무리

같은 반도체 가격 상승 뉴스 하나가 누구에게는 주가 급등을, 누구에게는 가이던스 둔화를 가져온 한 주였습니다. AI 밸류체인 안에서 누가 이익을 보고 누가 비용을 지는지 계속 나눠서 봐야 할 것 같습니다.

참고 및 방법론

이 글의 시가총액·주가·실적 수치는 아시아경제, 파이낸셜뉴스, 전자신문, ZDNet Korea, 머니투데이, CNBC 등 국내외 언론 보도를 종합해 작성했습니다.

이 글은 투자 참고용 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이 아닙니다. 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.